什么是无风险利率？

小编寄语

哈喽！大家好，我是老李，无风险利率呢是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率呢，这是一种理想的投资收益。那么一般受基准利率影响呀，利率是对基本成本及风险的补偿。那么其中呢对基本成本的补偿成为无风险的利率。 专业点说呢是对无信用风险和市场风险的资产的投资。 那么指到期日期等于投资期的国债的利率。 那么今天呢我们从两个方面来聊一聊无风险利率。第一无风险利率与预期通货膨胀率的关系。第二，为什么不能以银行存款利率作为无风险利率呢？其中的原因又是什么呢？ 首先呀无风险利率是否是绝对意义上的无风险呢？ 其内涵是否包含了预期通货膨胀风险的补偿呢？ 我们在进行经济分析预测时呀，通常采用国债利率或银行存款利率的，代表无风险利率。 这里啊以国债为例进行讨论，小李评价购买一年国债1万元。 票面利率呢为5%。那假设不存在交易费用，一年后国债到期，小李收回国债本息10500元。 此时呀，小李发现这一年中存在较为严重的通货膨胀，而通货膨胀率呢为8%。因此呀，小李的实际投资收益为负数。那么小李能否据此要求根据政府对通货膨胀带来的损失进行补偿呢啊。 我国现阶段未发行通货膨胀率指数的债券，那么国债呢均不存在票面利率以外的补偿。 而经济生活中呀，通货膨胀是普遍存在的。 对发生的通货膨胀呢不能单独要求补偿。那么也就是说通货膨胀风险只能在约定利率中得以补偿，那么也就是国债利率包含了预期通货膨胀率。 那么上一例啊是通货膨胀率高于国债利率的情形。实际上呢，无论通货膨胀率是否高于国债利率，国债利率都包含了对预期通货膨胀率的补偿。 只是当通货膨胀率高于国债利率时呀，国债的实际利率为负利率。 那么在众多财务金融及价值评估的书籍中呀，都清楚的定义了无风险利率的评估内容。 无风险呢禁止无御侮预约风险，其内含包含了预期通货膨胀率，但评估实物中却时常发生混淆这一概念的情况。一方面呢评估假设不考虑通货膨胀因素，收益现金流呢不考虑物价上涨因素，另一方面呀以国债利率代表无风险利率，那么该无风险率呢包含了。 预期通货膨胀率导致现金流与折现率口径出现了不一致的情形。 那么好，接下来我们来看第二个问题。 为什么不能以银行存款利率为无风险利率呢？其中的原因又是什么呢？ 我国银行呀多为国有控股银行，银行监管严格短期内破产的风险极低。那么银行存款违约风险很小，那么存款利率统一。 查询选取方便，因此呀存款利率一定程度上符合无风险利率的要求。 但采用存款利率作为无风险利率具有以下的缺点。第一个是流动性较差。 一般来说呀，银行存款的流动性是非常好的，可随时支取。不过我们选取的定期利率对应的定期存款提前支取的时候呢，会按活期利率计算利息。 储户如果提前支取，那将蒙受较大的利息损失。因此呀，从这个方面来说，银行存款存在一定流动性的风险。 那么第二呢，是难以反映资本供求关系。 我国存款利率呢是由中央银行统一调整利率的调整呀，除考虑市场利率变化的本身影响以外，还要考虑抑制或鼓励投资刺激消费的需要。那么因此呢存款利率很多时候啊不能反映真实的资本市场供求关系。 第三是破产的风险，我国银行都为国有控股，银行监管严格，安全性极好，但商业银行呢主要为公司制企业实行有限责任。那么根据商业银行法呀，破产法都明确了银行的破产程序。 事实上呢，我国也曾发生过银行倒闭的事件。那么第四呢，是存款利率的稳定性，存款利率相对稳定，一次调息可能保持几个月，甚至一年以上都不变动。而市场呢是瞬息万变的，稳定的存款利率难以反映不稳定的市场变化。综上可知矣，存款利率代表无风险，利率，不如以国债利。 代表来合适了。 好，那么现在我们

总结

一下啊。 风险利率的无风险呢禁止无违约风险，其内涵呢包含了预期通货膨胀率，以存款利率代表无风险利率，不如以国债利率代表合适。(*^▽^*)